"오후 2시만 되면 주가 떨어진다"…개미 떨게 하는 '약속의 2시'

(서울=뉴스1) 손엄지 기자 = "오후 2시만 되면 주가가 떨어진다."

최근 국내 증시가 극심한 변동성을 보이면서 투자자들 사이에서 이른바 '약속의 2시'라는 말이 회자되고 있다. 오전에 상승하던 주가가 오후 2시를 전후해 하락세로 돌아서거나 낙폭이 확대되는 현상이 반복되면서다.

13일 금융투자업계에 따르면 최근 개인 투자자들 사이에서는 오후 2시를 전후해 주가 변동성이 커지는 현상을 두고 '약속의 2시'라는 밈(meme)이 확산하고 있다.

실제 지난 11일에도 오후 1시 42분 코스피지수는 5376.51에서 16분 뒤 5339.37까지 밀렸다. 12일에도 오후 1시 17분 5397.96을 기록하던 코스피가 오후 2시 18분 5293.05까지 하락했다.

장 후반 기관투자자의 포지션 조정과 프로그램 매매 등이 주가 변동성을 키울 수 있지만, 특정 시간대에 주가가 하락한다는 통계적 근거는 없다. 오히려 이 같은 속설이 확산하는 것 자체가 국내 증시의 취약한 투자심리를 보여준다는 분석이다.

한지영 키움증권 연구원은 "(약속의 2시는) 오전 증시 방향성과는 별개로 오후가 되면 주가가 밀리거나 낙폭이 확대되는 현상을 뜻한다"며 "특정 시간대에 주가가 하락하는 통계적인 규칙이 있다고 보기는 어렵다"고 말했다.

이어 "지금 주식시장은 숫자를 믿지 못하는 단계에 빠져 있다 보니 당장의 주가 변화에 따라 투자심리가 쉽게 위축되는 분위기"라고 덧붙였다.

올해 코스피 시장에서 발동된 사이드카(프로그램 매매 호가 일시 효력 정지)와 서킷브레이커 시각을 보면 오후 2시에 변동성이 집중된다는 근거를 찾기는 어렵다. 오히려 변동성 확대는 오전에 집중됐다.

올해 코스피 시장에서 사이드카는 총 58회 발동(매도 30회·매수 28회)됐다. 그중 정오 이후 발동된 사례는 10회에 불과했고, 오후 2시 이후 발동된 경우는 단 2회였다.

주가 급락으로 주식 매매가 전면 중단되는 서킷브레이커 역시 총 11회 중 오후에 발동된 사례는 6회였지만, 오후 2시 이후 발동된 경우는 1회에 그쳤다.

일각에서는 장 마감을 앞둔 기관투자자의 포지션 조정과 레버리지·인버스 상장지수펀드(ETF)의 리밸런싱 등이 오후 2시 주가 변동성을 키운다고 보기도 한다. 12일 투자자별 매매동향을 보면 주가가 하락할 때 매도 물량은 키운 건 금융투자였다.

레버리지·인버스 ETF는 기초지수의 일간 수익률을 일정 배율로 추종하기 위해 매일 자산 비중을 조정한다. 특히 주가가 급등락하는 날에는 장 후반 선물이나 현물 매매를 통한 리밸런싱 수요가 커지면서 기존 주가 흐름을 증폭시키는 요인으로 작용할 수 있다.

한 금융투자업계 관계자는 "주가가 하락하는 상황에서는 금융투자의 매도 물량이 나올 수 있지만 시장 상황과 상품별 포지션에 따라 매매 방향이 달라지기 때문에 시장에 큰 영향을 주진 않는다"며 "약속의 2시는 정해진 주가 하락 공식이라기보다 투자자들의 불안감을 반영한 단어"라고 말했다.

eom@news1.kr