"비트코인 현물 ETF 도입하려면 선물 시장부터…'테스트베드' 역할 가능"

(서울=뉴스1) 최재헌 기자 = 한국형 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 도입을 위해 선물 ETF 시장부터 열어야 한다는 목소리가 나온다. 현물 ETF 상품을 안정적으로 운용하려면 선물 시장을 통해 김치프리미엄과 가격 변동폭을 완화해야 한다는 분석이다.

또 선물 ETF 시장은 기관투자가의 헤지 수단으로 활용되고, 한국형 벤치마크 지수(인덱스)를 개발하는 '테스트베드' 역할을 할 수 있다는 의견도 제기됐다.

이효섭 자본시장연구원 박사는 30일 서울 여의도 국회의사당에서 열린 '디지털자산혁신법안 제정을 위한 국회 포럼'에서 이같이 밝혔다. 더불어민주당 정무위원회가 주관하고 한국핀테크산업협회가 주최한 이날 행사는 한국형 비트코인 현물 ETF를 도입하기 위해 필요한 과제들을 논의했다.

행사에 참석한 업계·전문가들은 비트코인 현물 ETF 도입에 앞서 선물 시장을 먼저 구축해야 한다고 의견을 모았다. 해외에서도 선물 ETF를 먼저 도입한 뒤 현물 ETF를 허용한 사례가 대부분이라는 설명이다.

이 박사는 "한국은 김치프리미엄과 높은 가격 변동성을 완화할 수단으로 선물 시장이 필요하다"고 말했다. 선물 시장이 활성화하면 유동성 공급자가 늘어나 김치프리미엄이 완화되고, 이는 현물 ETF를 도입할 때 현물의 가격 괴리를 줄여 상품을 더욱 안정적으로 운용할 수 있다는 분석이다.

그는 "가상자산 거래소는 선물 시장이 열려있는 동안 한국 시장의 풍부한 유동성을 바탕으로 벤치마크 지수(인덱스)를 체계적으로 구축할 수 있다"고 덧붙였다.

최근 가상자산에 대한 관심이 높은 기관투자가들이 헤지 수단으로 선물 시장을 활용할 수 있다는 의견도 제기됐다. 김규윤 해피블록 대표는 "기관투자가들이 미국 시카고상품거래소(CME)의 가상자산 선물 상품으로 헤지를 시도하는 사례가 늘고 있다"며 "현물 ETF가 원활히 거래되려면 선물 시장이 먼저 제대로 작동해야 한다"고 전했다.

김 대표는 "선물 시장의 유동성은 가상자산 현물 거래 사업자와 선물 시장에 참가하는 금융투자업자들 간 거래에서 비롯된다"며 "한국도 가상자산 선물 상품을 도입하려면 증권사 유동성 공급(LP) 부서가 자연스럽게 가상자산에 접근할 수 있어야 한다"고 강조했다.

현재 한국은 규제로 인해 금융·증권사의 가상자산 보유가 불가능한 상황이다. 김 대표는 또 "현물 시장을 조성하는 가상자산사업자가 선물 시장에서 할 수 있는 역할들에 대해 논의할 필요가 있다"고 덧붙였다.

정구태 인피닛블록 대표는 "선물 시장은 현물 ETF 도입을 위한 테스트베드가 될 수 있다"며 "현물 ETF의 위험성이 크다고 판단되면 선물 상품이라도 먼저 도입해야 한다"고 주장했다.

이외에도 비트코인 현물 ETF 시장 조성을 위해 필요한 과제로 △가상자산 현물 가격 지수 산출 가이드라인 마련 △현금·현물 납입 방식 확정 △비트코인을 ETF 기초자산으로 인정하는 자본시장법 개정 △신탁업자의 가상자산 수탁 근거 마련 등이 언급됐다.

이세일 신한투자증권 블록체인부장은 "한국이 금융시장 선진화를 위해 큰 노력을 했지만 대부분 실패했다"며 "오히려 금융 후진국이라는 평가도 나온다"고 지적했다.

이 부장은 "글로벌 흐름에 뒤처지면 한국 자본시장 '패싱' 현상은 더욱 심화할 것"이라며 "비트코인 현물 ETF는 자본시장 발전을 이끄는 '킬러앱'이 될 수 있다"고 강조했다.

민병덕 더불어민주당 의원은 "당국이 넋을 놓고 있을 시간이 없다"며 "과거의 관성에서 벗어나 신속히 논의의 장으로 나서야 한다"고 목소리를 높였다.

이에 대해 남창우 금융위원회 자산운용과 사무관은 "현 정부의 국정과제가 확정돼야 본격적으로 논의가 이뤄질 것"이라며 "현물 ETF가 가상자산 투자 접근성을 높이고 금융기관의 시장 참여 저변을 확대하는 측면도 고려하겠다"고 말했다.

남 사무관은 "다만 국내 증시 자금이 가상자산 시장으로 이동하는 부분이나 금융·가상자산 시장의 연계 과정에서 발생하는 투자자 보호 문제도 간과할 수 없다"며 "운용·수탁·평가 등 논의할 부분이 매우 많은 만큼 균형감 있는 도입 방안을 종합적으로 검토하겠다"고 전했다.

chsn12@news1.kr