"한앤컴퍼니, 평판 회복 촉진자"…남양유업 정상화 사례, 학계서 조명

(서울=뉴스1) 배지윤 기자 = 국내 대표 사모펀드(PEF) 한앤컴퍼니의 남양유업 경영 정상화 사례가 기업 평판 회복과 지배구조 혁신을 이끈 대표 사례로 학계에서 조명됐다.

8일 업계에 따르면 장영균 서강대학교 교수와 정라미 한성대학교 교수 연구팀은 한앤컴퍼니의 남양유업 인수 이후 경영 정상화 과정을 분석한 사례연구 논문을 '경영컨설팅연구'(제26권 제2호)에 발표했다.

연구진은 한앤컴퍼니를 단순한 재무적 투자자가 아닌 기업 신뢰 회복과 장기 가치 제고를 이끄는 '평판 회복 촉진자'(Reputation Restorer)로 평가했다. 특히 남양유업의 경영 정상화 과정을 '평판 회복'이라는 관점에서 체계적으로 분석한 첫 사례라는 점에 의미를 부여했다.

연구에 따르면 남양유업은 2010년대 이후 반복된 윤리 논란과 소비자 신뢰 하락, 실적 부진이 이어지며 2021년 경영권 매각에 이르렀다. 연구진은 이를 단순한 기업 매각이 아닌 소비자 불매와 투자자 신뢰 저하, 규제 비용 증가 등 '평판 비용'이 누적되며 지배구조 변화로 이어진 사례로 분석했다.

논문은 한앤컴퍼니가 창업주 중심의 의사결정 구조와 누적된 윤리 리스크를 위기의 핵심 원인으로 진단한 반면, 제품 경쟁력은 여전히 유지되고 있다고 판단했다고 설명했다. 이를 바탕으로 지배구조 혁신과 전문경영체제 구축을 통해 기업가치를 회복하는 '신뢰 회복을 통한 기업가치 재평가' 전략을 추진했다고 평가했다.

인수 이후 한앤컴퍼니는 창업주 일가를 경영에서 배제하고 전문경영체제를 도입했다. 조직을 기능 중심으로 재편하는 한편 준법경영실과 외부 전문가 중심의 컴플라이언스위원회를 신설하고, 이사회도 사외이사 중심으로 개편해 독립성과 투명성을 강화했다.

조직문화 혁신에도 속도를 냈다. 윤리경영 헌장을 제정하고 내부 신고·공익제보 제도를 마련했으며, 제보가 회사가 아닌 한앤컴퍼니로 직접 접수되도록 해 독립성을 확보했다.

또한 인사·평가에 윤리성과 사회적 책임 요소를 반영하고 일방향 의사결정 구조를 양방향 소통 체계로 바꾸는 등 조직문화 전반을 개선했다고 연구진은 분석했다.

외부 이해관계자와의 신뢰 회복도 성과로 이어졌다. 남양유업은 공정유통선언과 대리점 계약 구조 개선, 공정거래 표준계약서 도입 등을 추진했고, 지난해 공정거래위원회의 '대리점 동행기업'에 3년 연속 선정됐다. 국민권익위원회의 윤리경영 자율준수 프로그램(K-CP)을 도입하는 등 준법·내부통제 체계도 강화했다.

경영 성과도 개선됐다. 남양유업은 2024년 당기순이익 흑자 전환에 이어 지난해 연결 기준 매출 9141억 원, 영업이익 52억 원을 기록하며 2020년 이후 처음으로 연간 영업이익 흑자를 달성했다.

올해 1분기에도 매출 2252억 원(전년 동기 대비 4.4%↑), 영업이익 5억 원(572%↑), 당기순이익 63억 원(419%↑)을 기록했으며, ESG 평가도 환경(E)은 B+에서 A, 사회(S)는 A에서 A+로 각각 상향됐다.

연구진은 이번 사례가 윤리경영과 지배구조 정상화, 조직문화 혁신, 이해관계자 신뢰 회복 등 비재무적 혁신이 실질적인 경영 성과 개선으로 이어질 수 있음을 보여준 사례라고 평가했다. 또한 외부 투자자본의 전략적 개입이 기업의 평판 회복과 지속가능한 성장 기반 마련에 중요한 역할을 할 수 있음을 시사한다고 분석했다.

장영균 서강대학교 경영학부 교수도 "한앤컴퍼니의 남양유업 사례는 외부 투자자본이 기업 정상화와 장기적 가치 회복을 이끄는 새로운 역할을 제시한 대표 사례"라고 설명했다.

한편 남양유업은 2024년 한앤컴퍼니 체제 출범 이후 준법·윤리경영을 기반으로 경영 정상화를 추진하고 있다. 지난해 5년 만에 연간 영업이익 흑자를 달성한 데 이어 올해 1분기에도 매출과 수익성이 동반 개선됐다.

jiyounbae@news1.kr