코스피와 나스닥, AI로 묶였다…"한미 분산투자 효과 약화"

(서울=뉴스1) 신기림 기자 = 미국과 한국의 기술주가 인공지능(AI)을 매개로 갈수록 밀접하게 움직이면서 한국 증시가 월가 기술주의 선행지표 역할을 하는 동시에 분산투자 효과는 약해지고 있다는 분석이 나왔다.

삼성전자(005930)와 SK하이닉스(000660)가 미국 빅테크의 AI 투자 확대를 뒷받침하는 핵심 메모리 공급업체로 자리 잡으면서 한국 증시와 미국 기술주의 동조화가 한층 강해졌다고 CNBC방송이 27일(현지시간) 보도했다.

CNBC방송이 인용한 시장조사업체 레일리언트 자료에 따르면 최근 60일 기준 코스피와 나스닥100의 상관계수는 약 0.50까지 올라 2021년 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 상관계수는 두 자산이 얼마나 같은 방향으로 움직이는지를 나타내는 지표로 1에 가까울수록 같은 방향으로 움직이고 0이면 서로 무관하다.

나스닥과 코스피의 상관이 높아진 것은 삼성전자와 SK하이닉스가 코스피 시가총액의 절반 이상을 차지하는 데다 미국 데이터센터에 들어가는 AI용 D램과 고대역폭메모리(HBM)를 공급하면서 한국 증시가 사실상 글로벌 AI 투자심리를 반영하는 시장이 됐기 때문이라고 CNBC 방송은 설명했다.

퓨처럼그룹의 롤프 벌크 애널리스트는 CNBC방송에 "코스피는 이제 사실상 반도체 지수가 됐다"고 평가했다. 그는 지난해 약 40%였던 데이터센터의 글로벌 D램 수요 비중이 올해는 절반을 넘어섰으며 앞으로도 계속 확대될 것으로 전망했다.

이로 인해 아시아 투자자들은 뉴욕 증시가 열리기 전 한국 증시를 통해 글로벌 AI 투자심리를 먼저 확인한다고 CNBC방송은 전했다. 피보나치자산운용의 정인윤 대표는 "삼성과 SK하이닉스는 글로벌 AI 수요 변화에 대한 첫 번째 유동성 시장 반응을 보여준다"며 "특히 HBM 비중이 높은 SK하이닉스는 AI 공급망의 핵심 지표가 됐다"고 말했다.

실제로 이달 13일 SK하이닉스가 15% 급락하면서 코스피가 8% 넘게 하락했고, 이후 미국 나스닥100도 1.88% 떨어졌다. 마이크론(-4%)과 샌디스크(-12%), 인텔(-6%) 등 미국 반도체주도 동반 약세를 나타냈다.

KB금융의 피터 김 글로벌투자전략 책임자는 "최근 AI 랠리의 규모와 변동성이 커지면서 글로벌 투자자들이 한국 증시를 AI 투자의 바로미터로 보기 시작했다"고 설명했다. 또 삼성전자가 미국 주요 반도체 기업보다 약 2주 먼저 실적을 발표하는 만큼 AI 수요를 가늠할 수 있는 첫 번째 신호를 제공한다고 CNBC는 전했다.

또 중국 메모리 업체들의 추격도 새로운 변수로 꼽혔다. 중국 기업들의 기술력은 아직 글로벌 선두 업체에 뒤처져 있지만 발전 속도는 시장 예상보다 빠르다고 전문가들은 평가했다. 실제로 중국 메모리업체 창신메모리(CXMT)는 상하이 커촹반 상장 첫날 주가가 466% 폭등하며 중국 상장사 가운데 시가총액 1위에 올랐다.

하지만 한국과 미국 기술주의 동조화가 심해질수록 투자 위험도 커질 수 있다고 전문가들은 경고했다.

레일리언트 글로벌어드바이저스의 필립 울 리서치 총괄은 "미국과 한국 기술주는 AI 하드웨어 투자심리라는 동일한 요인에 의해 움직이고 있다"며 "AI가 두 시장을 지배하는 핵심 변수로 자리 잡으면서 투자자들은 미국과 한국에 동시에 투자해 얻을 수 있었던 국제 분산투자 효과를 잃고 있다"고 말했다.

벌크 애널리스트도 "한국은 더 이상 미국 기술주에 대한 분산투자 수단이 아니다"며 "코스피의 절반이 하나의 경기순환 산업에 묶여 있는 만큼 미국 빅테크의 설비투자(CapEx)가 둔화하면 한국 증시는 다른 시장보다 더 큰 충격을 받을 수 있다"고 지적했다.

다만 장기적으로는 미국 마이크론과 삼성전자, SK하이닉스의 투자 규모와 제품 구성, 미국 정부의 반도체 지원 정책 등에 따라 주가 흐름이 다시 차별화될 가능성도 있다.

shinkirim@news1.kr