주식시장 활황에도 벤처캐피탈 '한겨울'…민간 조달 어렵다 62%

(서울=뉴스1) 박기호 기자 = 최근 주식시장이 활황이지만 벤처캐피탈 회사들은 민간에서 자금을 조달하는 데 어려움을 겪고 있는 것으로 나타났다. 정책금융 출자를 받더라도 민간자금 매칭 역시 쉽지 않아 펀드 결성에 난항을 겪고 있는 것으로 조사됐다.

20일 대한상공회의소가 한국벤처캐피탈협회와 함께 113개 벤처캐피탈 회사를 대상으로 실시한 '벤처캐피탈 투자 애로 요인 및 정책과제 조사'에 따르면 응답 기업 중 62.8%가 '최근 1년간 투자재원 조달이 과거보다 어려워졌다'고 응답했다.

투자금 회수 역시 '과거보다 어려워졌다'는 응답이 71.7%에 달했다. 최근 코스닥 및 IPO·M&A 시장 부진 등으로 회수시장 위축이 심화한 영향이 큰 것으로 분석된다.

벤처캐피탈들은 자금 조달의 어려움을 주로 정책금융을 통해 해소하고 있었다. 최근 2년간 모태펀드·성장금융·산업은행 등 정책금융 출자를 받은 경험이 있는 벤처캐피탈 회사는 75.2%에 달했다.

다만 정책금융 출자를 받은 회사의 91.8%가 '민간자금 매칭에 어려움을 겪었다'고 응답, 정책금융의 출자를 받는다 해도 민간 부문에서의 자금 조달 문제로 펀드 결성이 쉽지는 않은 상황인 셈이다.

일반적으로 정책 펀드 출자는 정책금융이 최대 60%까지 부담하고 나머지 40%는 벤처캐피탈이 민간에서 투자재원을 확보하는 구조다. 정책금융이 벤처투자 시장의 마중물 역할을 하고 있지만 민간 LP 자금 유입이 원활하지 않으면 펀드 결성이 어렵다.

벤처캐피탈들은 벤처 투자 확대 방안으로 우선 회수 활성화를 위한 '기술특례상장 등 상장요건 개선'(69.0%)과 '세컨더리 펀드 활성화'(68.1%)등을 꼽았다. 기술특례상장은 구체적인 심사지표가 공개되지 않고 기준이 불명확하다는 지적이 많아, 평가기준과 심사 과정의 예측 가능성 제고를 위한 제도개선이 필요하다는 의견이 제시됐다. 세컨더리 펀드는 기존 벤처펀드의 투자 지분(구주)을 인수해 투자자금을 조기 회수시켜 주는 후속 펀드다.

지난 9월 국민성장펀드 보고대회 당시 제기된 '산업-금융자본 공동GP 허용'에 동의하는 의견도 61.6%에 달했다. 이를 허용하면 산업자본의 선구안과 금융자본의 투자 운용 역량이 막대한 시너지 효과를 낼 수 있다는 것이다.

투자 대상 선정 측면에선 수도권 쏠림현상이 확인됐다. 비수도권 투자 확대의 필요성에는 응답 기업의 65.5%가 공감하고 있었지만 응답 기업의 80.5%가 벤처투자 대상이 '수도권에 집중'(34.5%)되거나 '수도권 비중이 다수'(46.0%)라고 답했다.

비수도권 투자 활성화를 위해 필요한 정책과제로는 '모태펀드 내 권역별 펀드 신설'(25.7%),'지방 스타트업 클러스터 확대'(23.9%), '지자체 직접 출자 확대'(23.0%),'지방 투자 벤처캐피탈 세제 혜택 부여'(15.0%), '정부·지자체 주도로 비수도권 스타트업 IR 및 소통 기회 확대'(6.2%) 등을 제안했다.

강석구 대한상의 조사본부장은 "주식시장의 열기가 벤처투자 업계에는 아직 못 미치는 상태"라며 "글로벌 첨단산업 경쟁에서 이기려면 금산분리와 상장요건 등 규제를 기업 및 투자 친화적으로 개선해 코스피와 코스닥, 비상장기업까지 투자의 파이를 골고루 키워야 할 것"이라고 말했다.

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