삼성전자 PSU, 자사주 소각 회피용? "근거 희박, 8.4조 소각 예정"

(서울=뉴스1) 박주평 기자 = 삼성전자(005930)가 발표한 성과연동 주식보상(PSU) 제도를 놓고 사실과 동떨어진 의혹들이 제기되고 있다. '자사주 소각을 회피하기 위한 목적'이라거나 '실제 지급이 어렵다'는 내용이 대표적이다.

하지만 삼성전자는 이미 매입한 10조 원 규모의 자사주 중 임직원 보상 목적의 1조 6000억 원을 제외한 나머지 8조 4000억 원을 소각할 예정이다. 또 향후 주식보상에 필요한 주식은 추가 매입한다는 계획이다.

PSU는 향후 3년간 주가 상승 폭에 따라 임직원에게 자사주를 지급하는 제도다. 임직원이 중장기 성과 창출에 몰입할 수 있도록 동기를 부여하기 위해 도입됐다.

15일 업계에 따르면 삼성 초기업노동조합 삼성전자 지부 등은 삼성전자 PSU 제도와 관련해 자사주 소각 의무를 회피하기 위해 계획됐을 가능성을 제기했다.

현재 국회에서 논의되는 상법 3차 개정안은 자사주 소각을 의무화하지만 임직원 보상 목적의 자사주는 예외를 허용한다. 삼성전자가 이를 활용하기 위해 PSU를 도입했다는 주장이다.

하지만 이런 주장은 사실과 다르다. 삼성전자는 지난해 11월부터 올해 9월까지 매입한 총 10조 원의 자사주 중 8조 4000억 원을 소각하고 나머지 1조 6000억 원은 임직원 보상으로 사용할 것이라고 이미 공시한 바 있다.

PSU는 임직원 보상으로 공시한 1조 6000억 원을 재원으로 사용될 예정이며, 부족할 경우 자사주를 추가 매입해 지급한다는 계획이다. 이 경우 자사주 추가 매입에 따른 기존 주식 가치의 상승을 기대할 수 있다.

또 소각을 발표한 8조 4000억 원 중 3조 500억 원은 이미 소각됐고, 나머지 5조 3500억 원도 정해진 일정에 따라 소각될 예정이다.

삼성전자는 임직원 주식 보상을 위해 신주를 발행할 계획도 없는 것으로 알려졌다.

주가 상승률에 따라 자사주 지급 규모가 달라지는 것에 대한 의혹도 나온다. 주가 상승 폭이 20% 미만일 경우 주식을 지급하지 않기 때문에 실제 보상이 이뤄지지 않을 것이란 주장이다.

삼성전자는 CL(Career Level) 1~2(사원) 직원에게는 200주, CL 3~4(간부) 직원에게는 300주씩을 지급하되, 2025년 10월15일 기준주가와 2028년 10월13일 기준주가를 비교해 상승률이 △20% 미만 시 0배 △20~40% 미만 시 0.5배 △40~60% 미만 시 1배 △60~ 80% 미만 시 1.3배 △80~100% 미만 시 1.7배 △100% 이상 시 2배를 지급한다.

하지만 기준 주가는 이미 8만5385원으로 책정됐고, 이날 삼성전자 주가는 9만 5000원에 거래를 마쳤다. 이미 기준 주가 대비 약 11% 상승했다. 9%만 더 오르면 직급별로 100주와 150주를 받을 수 있는 셈이다.

증권가에서도 삼성전자 주가에 대한 목표치를 상향하거나 장기적으로 주가가 오를 것으로 내다보고 있다. PSU 지급 기준이 높지 않다는 것이 공통된 평가다.

또 PSU는 기존의 초과이익 성과급(OPI)과 별도로 신설되는 제도로, 삼성전자는 OPI 체계 개선에 대해서도 직원들의 의견을 경청해 검토하고 있다. 2025년 OPI는 내년 초 지급될 예정이다.

특히, 기존의 성과급 제도는 단기성과 달성에 대해 현금으로 보상하는 과거지향적인 보상 제도지만 이번 PSU 제도는 장기성과 달성에 주식으로 보상하는 미래지향적인 보상 제도라는 평가도 나온다.

게다가 미래 목표 달성 시 현금이 아닌 주식으로 지급해 임직원에 대한 보상과 주주가치를 연계하는 선진형 제도로 많은 글로벌 회사가 활용 중이기도 하다.

또한 임직원만 보상이 이뤄지는 기존의 현금 보상제도와 달리 PSU는 회사의 주가가 많이 오를수록 임직원 보상 규모가 비례해서 커지도록 설계돼 있고 주가가 오를수록 584만 명에 달하는 국내 소액주주들의 가치도 함께 상승하고 정부의 주가 부양 정책에도 호응하는 등 사회 전반으로 수혜가 돌아갈 수 있는 제도라는 반응이 많다.

jupy@news1.kr