신한證 "삼양식품, 관세 우려보단 수출 모멘텀…목표가 110만원"

(서울=뉴스1) 강수련 기자 = 신한투자증권(008670)은 21일 삼양식품(003230)에 대해 1분기 실적에 수출 모멘텀이 반영되며 시장 기대에 부합할 것이라고 전망했다. 목표주가는 110만 원으로 28% 상향하고 매수 및 업종 내 최선호주 의견을 유지했다.

조상훈 신한투자증권 연구원은 "달러 강세와 높은 매출총이익률(2025년 연결기준 43.3%), 낮은 가격 민감도, 높은 브랜드 파워 고려 시 관세 부과 우려는 지나치다"며 "단기적으로는 5월 말 밀양 2공장, 장기적으로는 2027년 1월 말 중국 현지 공장 후 외형 성장 가속화를 기대한다"고 했다.

1분기 매출과 영업이익은 5007억원, 1067억원으로 각각 전년 동기 대비 29.8%, 33.1% 늘어 컨센서스에 부합할 것으로 봤다.

조 연구원은 "전년에 이어 수출 판매량 증가, 지역 믹스, 투입 원가 개선의 3박자가 고루 맞아떨어져 높아진 시장 기대치를 충족할 것"이라며 "밸류에이션(2025년 주가수익비율 19.3배)은 다소 부담스러우나 해외 모멘텀 확대 구간의 초입으로 높은 성장성이 지속되는 점에 주목한다"고 했다.

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