'상장기업 시총 43%' 밸류업 중…정치 혼란에도 계속된다[설 이후 증시]②

(서울=뉴스1) 박승희 기자 = 지난해 말 윤석열 대통령 비상 계엄령 사태와 탄핵 국면으로 불거진 기업 밸류업(가치 제고) 정책 동력 상실 우려가 올해는 서서히 잦아드는 모습이다. 정부가 꾸준히 기업 밸류업을 통한 자본시장 선진화를 추진하겠단 입장을 밝히면서다. 기업 참여도 이어지고 않고 있다.

27일 한국거래소에 따르면 지난 24일 기준 상장 기업 107곳에서 기업가치제고 계획 예고·본 공시를 진행했다. 예고공시는 9곳(코스피 2곳·코스닥 7곳)이었으며 본공시는 98곳(코스피 86곳·코스닥 12곳)으로 집계됐다.

기업 수로는 전체의 4.06%에 불과하지만, 시가총액으로 따지면 비율은 훌쩍 올라간다. 코스피 전체 시총 2073조 494억 원 중 897조 2226억 원(43.28%) 규모 기업들이 예고·본공시를 마쳤다. 코스닥(7조 7935억 원·2.12%)까지 합치면 전체 상장사 시총의 37.09%에 달한다.

밸류업은 지난해 이맘때 시작됐다. 정부는 지난해 1월 초 기업 밸류업 프로그램을 도입해 상장사의 기업가치 제고를 유도, 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)를 해소하겠단 계획을 발표했다. 이를 구체화해 같은 해 5월 기업 가치 제고 계획 수립 및 공시를 지원하기 위한 가이드라인도 발표했다.

증시 저평가 해소 방침과 함께 주가는 올랐다. 초반에는 이른바 '저평가주'로 불리는 주가순자산비율(PBR)이 낮은 종목에 대한 관심이 커졌고, PBR이 낮으면서 주주환원(배당·자사주 매입 및 소각) 가능성이 높은 금융주를 중심으로 주가 랠리가 이어졌다. 연초 2420선까지 내렸던 코스피는 지난해 7월 11일 2896.43까지 올랐다.

하지만 연말 들어 글로벌 변동성이 극심해진 데다 12월 탄핵 국면이 불거지며 국내 정치 불확실성도 커지며 국내 증시는 힘을 잃었다. 밸류업에 대한 관심도 줄고 증시 투자자 이탈도 가속화됐다. 계엄령 선포 직후 2360선까지 떨어진 코스피는 지난해 주요국 꼴찌 성적표를 받아들었다.

12월 중순께 탄핵 국면이 일부 수습되자 정부는 다시 공개석상에서 밸류업 중요성을 재차 강조하기 시작했다. 김병환 금융위원장과 김소영 금융위 부위원장은 해외 기관 투자자들과 금융 분야 학자·실무자·정책입안자 등을 만나 "밸류업 등 자본시장 선진화 정책을 당초 계획에 따라 일관적으로 추진할 것"이라고 밝혔다.

금융당국은 지난해 국회 문턱을 넘지 못했던 세제 지원책을 재추진하며 모멘텀 확산에 나서기로 했다. 상장기업의 시작과 끝도 엄격히 다듬기로 했다. 단기 차익 위주로 운영되던 기업공개(IPO) 제도를 중·장기 투자자 확보가 가능하도록 손보고, '좀비기업' 퇴출을 위한 상장폐지 제도 개선도 1분기 내 하기로 했다. 제도 개선 후 공매도 재개도 예정돼 있다. 국내 시총 1위 기업인 삼성전자(005930)도 공시 참여 의사를 밝혔다.

수급이 얇아진 국내 증시에 투자자들을 불러일으키기 위해서라도 밸류업 모멘텀 강화가 필요하다는 게 시장 안팎의 의견이다. 인센티브를 통한 기업 밸류업 참여 독려 외에도, 코리아 디스카운트 요인으로 꼽혔던 국내 상장사들의 지배구조 개선을 위한 밑 작업도 필요하다는 의견이 나온다.

강소현 자본시장연구원 자본시장실장은 "지난해 밸류업 계획을 공시한 일부 기업들이 시장을 초과하는 수익을 얻은 만큼 대형주를 포함한 다수 기업들의 기업가치 개선 노력 및 적극적인 참여가 요구된다"며 "이사의 주주 충실 의무 강화를 위한 법안 논의를 본격화하고 인수합병(M&A) 시 주주 보호 제도를 강화해야 한다"고 말했다.

seunghee@news1.kr